جابه‌جایی گسل‌های مالی در بورس/ پایان واکنش‌های احساسی و آغاز پیش‌خور کردن آتش‌بس

بازار سرمایه ایران هفته‌ای پرفراز و نشیب و تحت تأثیر مستقیم دیپلماسی تهدید و پالس‌های صلح را پشت سر گذاشت. در حالی که طی روزهای ابتدایی هفته، سایه سنگین تهدیدات ترامپ علیه زیرساخت‌های حیاتی و نیروگاه‌های کشور، موجی از هراس را در دل سرمایه‌گذاران ایجاد کرده و منجر به خروج سنگین نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت به دلیل ترس از قطع سامانه‌ها و اختلال در شبکه برق شده بود، امروز ورق برگشت. با فروکش کردن هیجانات اولیه و بازگشت ثبات نسبی به فضای روانی بازار، جریان ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت بار دیگر مثبت شد تا مشخص شود واکنش‌های روزهای اخیر، صرفا یک رفتار تدافعی احساسی بوده است.
برزو حق‌شناس، تحلیلگر بازارهای مالی به تحلیل فعل و انفعالات بازار سرمایه طی امروز می‌پردازد و معتقد است رفتار سرمایه‌گذاران در روزهای اخیر و امروز احساسی و متاثر از هیجانات ناشی از تهدیدات ترامپ و رفع این تهدیدات از طریق آتش‌بس بوده است.

واکنش احساسی سرمایه‌گذاران

برزو حق‌شناس در مورد صندوق‌های درآمد ثابت می‌گوید: به علت اینکه ترامپ تهدید به زدن زیرساخت‌ها و به خصوص نیروگاه‌ها کرده بود و روی نگرانی‌هایی که وجود داشت، ما در ابتدای هفته تا دیروز شاهد خروج سنگین پول از این صندوق‌ها بودیم. سرمایه‌گذاران به نوعی یکسری نگرانی‌هایی داشتند مبنی بر اینکه سامانه‌ها قطع شوند و برق نباشد و به همین دلیل خروج پول از صندوق‌ها زیاد بود. اما دیدیدم که امروز این نگرانی‌ها برطرف شد و جریان برعکس شد و ورود پول به صندوق‌ها داشتیم، سرمایه‌گذاران ترجیح دادند به صندوق‌های درآمد ثابت برگردند. بهرحال طبیعی هم بود که بازار یک واکنش احساسی داشته باشد، واکنش احساسی در بازارها طبیعی است.

مسیر معکوس صندوق‌های طلا

این تحلیلگر بازارهای مالی درمورد صندوق‌های طلا می‌افزاید: اگر مجموعا بخواهیم صندوق‌های طلا را هم ملاک قرار دهیم، صندوق‌های طلا یک مقدار برعکس صندوق‌های درآمد ثابت رفتار کردند امروز؛ البته این هم طبیعی است. خب یکسری اخباری که مبنی بر مذاکرات منتشر شد، طبیعی است که منفی کرد صندوق‌های طلا را و باعث شد که پول از این صندوق‌ها خارج شود؛ هرچند دیروز و پریروز هم این خروج پول بود. آن خروج پول بخاطر همان نگرانی‌هایی بود که درمورد خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت وجود داشت. یعنی سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دادند که کلا از بازار و مکانیزم‌های مبتنی بر بازار سرمایه به همان دلیل نگرانی از قطعی برق و سامانه‌ها خارج بشوند. اگرجه صندوق‌های درآمد ثابت امروز که این نگرانی برطرف شد برای حداقل دو هفته، دوباره جریان ورود پول مثبت شد، اما صندوق‌های طلا نه و مجددا پول از این صندوق‌ها خارج شد، دلیلش هم وجود یکسری خوشبینی‌ها مبنی بر وقوع آتش‌بس هست، باعث شد که حتی طلای فیزیکی هم امروز در بازار منفی شد.

او در پایان خاطرنشان می‌کند: هرچند متاسفانه با توجه به اتفاقاتی که برای کشور افتاد و آسیب‌هایی حداقل‌ به لحاظ اقتصادی به کشور خورده است و در هر سناریویی حتی یک توافق جامع با غرب هم این آسیب‌ها در میان مدت و بلندمدت منجر به این خواهد شد که ما نیاز به ارز داشته باشیم، بنابراین باید لحاظ کنیم که در میان مدت و بلند مدت با هر سناریویی و فرص بر توافق جامع هم نمی‌توانیم خیلی توقع پایین آمدن دلار و طلا داشته باشیم و انتظار شکست قیمت خیلی بالایی برای اینها داشته باشیم؛ در نتیجه خروج پول امروز در صندوق‌های طلا امروز به نوعی احساسی بود، منفی شدنشان هم طبیعی است. شاید با خبرهای مثبت از مذاکرات روز جمعه، این منفی‌ها ادامه داشته باشد، ولی بعید می‌دانم که به لحاظ قیمتی افت شدیدی داشته باشند. خلاصه که بنا به دلایلی که در این مقال نمی‌گنجد، قیمت طلا و ارز در میان‌مدت و بلندمدت صعودی می‌بینم.