پیدا و پنهان سرعت رشد پایه پولی در دو راهی کنترل یا صعود/ پشت پرده عدد بزرگ نقدینگی چیست؟
تحریریه آوش/ با بهره‌گیری از داده‌های منتشرشده توسط ۱۴ بانک بورسی، تخمین زده می‌شود که نقدینگی در پایان ماه مرداد یا ابتدای شهریور به حدود ۱۸,۷۰۰همت (نزدیک به ۱۸,۵۰۰ همت) رسیده است؛ رقمی که با اظهارات پیشین رئیس کل بانک مرکزی، عبدالناصر همتی همخوانی دارد
حجم نقدینگی به‌تنهایی روای همه ماجرا نیست. برای فهم آن‌چه در اقتصاد می‌گذرد، باید دید افزایش این متغیر حاصل یک تکانه گذراست یا نشانه مسیری ماندگار؟ مهم‌تر این‌که بعداز هر جهش، آهنگ رشد آن چه تغییری می‌کند. تفاوت این دو برداشت، تصویری متفاوت از عملکرد سیاست‌گذار و چشم‌انداز اقتصاد پیش‌روی مخاطب می‌گذارد. در چنین فضایی، قضاوت بر پایه یک رقم، بدون توجه به روند، می‌تواند گمراه‌کننده باشد. پرسش اصلی این است که آیا شتاب رشد نقدینگی همچنان ادامه دارد یا اقتصاد در حال بازگشت به روالی کم‌شتاب‌تر است؟
پویان مظفری، کارشناس اقتصادی توضیح می دهد که:
بر اساس بررسی آمار نقدینگی در پایان سال گذشته، میزان نقدینگی در ماه اسفند ۱۵,۵۸۰همت بوده است. با بهره‌گیری از داده‌های منتشرشده توسط ۱۴ بانک بورسی، تخمین زده می‌شود که نقدینگی در پایان ماه مرداد یا ابتدای شهریور به حدود ۱۸,۷۰۰همت (نزدیک به ۱۸,۵۰۰ همت) رسیده است؛ رقمی که با اظهارات پیشین رئیس کل بانک مرکزی، عبدالناصر همتی همخوانی دارد. نکته‌ای که شایان توجه است، رشد قابل‌توجه نقدینگی در ماه‌های اسفند و فروردین، هم‌زمان با آغاز جنگ، بوده است. پس از این دوره، روند رشد نقدینگی کاهش یافت و نرخ رشد ماهانه به سطح‌های پیش از آن بازگشت. در صورت بررسی نرخ رشد نقطه‌به‌نقطه، مشاهده می‌شود که این شاخص از ۶۲درصد در دی و بهمن گذشته به ۶۶درصد در اسفند و سپس به ۸۰درصد در فروردین افزایش یافت و پس از آن، روی سطح ۸۰درصد تثبیت شد. تداوم این سطح از رشد نشان‌دهنده اعمال سیاست انقباضی توسط بانک مرکزی از ماه فروردین به بعد است؛ سیاستی که هدف آن نه افزایش، بلکه بازگرداندن روند رشد نقدینگی به میانگین‌های پیشین (مانند پاییز و تابستان سال گذشته) بوده است. بنابراین، افزایش دو ماهه شدید نقدینگی در اسفند و فروردین عمدتا ناشی از تاثیرات جنگ بوده است.
